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资金松平台增 固定收益信托预期收益率下滑

2019-10-09 13:48:22来源:励志吧0次阅读

年底的货币资金面宽松,使得企业融资成本正在下降。固定收益类的收益率也在悄然下降。《金证券》记者了解到,经历了近两年固定收益信托的突飞猛进,投资者已经习惯于其近乎刚性兑付的安全性,以及远高于银行储蓄的收益率,这也使得信托公司迅速成长为规模最大的非银行类信贷供给方。

对于投资者来说,最能切身感受的则是产品预期收益率的下降与分化。在2011年,信托产品,尤其是房地产信托的收益率能够轻松超过10%,甚至12%-13%也是常有的事情。但如今,11%的收益率已属极高,大部分的产品收益率集中在8-10%区间。若项目本身安全性较高,7%的收益率也为投资者所接受。

据了解,去年信托公司的信贷规模增幅超过了40%,而正规银行渠道的贷款规模则仅增长了15%。

根据中国信托业协会发布的数据显示,截至2012年三季度末,信托资产规模增加至6.32万亿元,季度净增长达7800亿元,与2011年同期相比增长了54.23%。

从不同期限的产品来看,短期产品收益率持续下滑,长期限产品收益率走高。截至2012年11月底,一年期产品的平均预期年化收益率为8.35%,自2012年3月以来持续走低;一年(不含)-两年期产品平均收益率为8.96%,自去年5月份以来呈现出持续下降之势;而两年(不含)---三年期产品平均收益率为9.48%,则从去年6月开始呈现出走高之态势。

“一般而言,固定收益类信托的收益率走势和CPI、银行利率均同方向变化。”一家信托公司的负责人对《金证券》记者表示,在高通胀时期,银行利率走高,固定收益类信托的收益率也随之升高;银行利率掉头向下,则固定收益类信托的收益率也慢慢降低。从银行间隔夜拆借利率来看,90天SHIBOR已经从2011年6、7月的最高点6%以上,一路下降到如今的4%以下。这显示银行体系流动性紧张程度较为缓解,尚未出现上升态势。

“随着市场利息水平下降,融资方的资金成本也在下降。”该人士表示,现在有一些信托项目甚至提前结束,重新融资,以便降低资金成本。

除了SHIBOR的逐步走低,影子银行体系的快速扩张,融资平台选择的多样化也促使收益走低。据了解,在前不久结束的中央经济工作会议明确要求“高度重视财政金融领域存在的风险,坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线”,金融监管部门已加强了监管,例如年底对政信合作项目的关注。

原本流向信托的资金有一定趋势向其他平台流动,比如。苦于股市低迷,各家机构竭尽全力把握这一机会,模仿信托的业务模式,将高息贷款打包成投资产品。据统计,券商业的资产管理规模在第三季度末达到人民币9300亿元,较年初时的2820亿元(合450亿美元)增长两倍以上。

一家企业人士在接受《金证券》记者采访时表示,经历了前两年的紧缩之后,现在企业的融资平台多了不少,这极大限制了信托公司的溢价能力,也将深刻改变中国融资渠道和金融市场的生存法则。

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